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巴菲特的财富帝国:复利、时间、耐心与智慧

※发布时间:2021-3-4 0:11:58   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  本周末,来自全球各地的投资爱好者将再次聚焦美国中部小城奥马哈,聆听股神巴菲特和老搭档芒格的投资观点。

  巴菲特从1965年开始执掌伯克希尔公司,54年过去,伯克希尔的股价(A类股)从19美元左右涨到超过32万美元(327700美元左右),涨幅接近17250倍,年均复合增长率接近19.8%。如今,伯克希尔公司持有超过7000亿美元的资产、1120亿美元的现金和现金等价物,虽然跟苹果、亚马逊等拥有万亿美元市值的巨头比起来还差那么一点,但绝对也是一个巨头公司。

  他曾在一封致股东的信中回顾了自己的投资生涯:1942年,年仅11岁的他用114.75美元买入了3股CitiesService公司的股票,这是他投资生涯的开始。从1942年至今,如果把这114.75美元买入标准普尔500指数的ETF基金,这些钱将增值到超过65万美元。

  他认为,这就是复利的力量!不过,产生这种复利的前提是,股市享受到了国家经济长期繁荣的顺风车。

  很多人总是低估了长期的变化,高估了短期的变化!巴菲特举了一个例子:从1900年到1999年这100年里,道琼斯指数从65.73 点涨到了11497.12 点,涨幅达到176倍,年均复合增长率其实才5.3%。这个增长率很高吗?并不高,投入1万块,一年才有530块钱的收益,跟银行理财的收益差不多,但绝大多数人没法数十年的去投资。

  就我的经历而言,很多人对投资回报有着不切实际的期望。比如,一年期定存的年化收益只有1.5%-2%;以余额宝为代表的货币基金的年化收益只有3%左右;一般银行理财的年化收益只有4%-5%;一般的信托理财产品年化收益很难超过10%;互联网金融产品的收益普遍在10%-20%左右。然而,对于股市投资的回报,一年20%-30%的回报都很容易被人嗤之以鼻。

  很多人过于看重短期的投资回报率!其实,从巴菲特的经历来看,投资的核心是靠时间不断累计的复利。哪怕只有5%、6%的收益率,50年、100年之后也是一个让人的数字。

  于是,有人忍不住要问了:既然按照复利的思,投资赚钱这么容易,为什么还是有很多人赚不到钱呢?

  因为大多数人没有耐心,并且缺乏对投资更深入的认知。他们总想着一夜暴富,用最短的时间追求最快速的财富积累,非常看重短期的回报率。然而,巴菲特却说:人生就像滚雪球,关键是要找到足够湿的雪,和足够长的坡。

  “足够长的坡”其实就是时间,这个需要十足的耐心;而“足够湿的雪”是投资中精选标的,这个则非常智慧。

  1998年底,巴菲特掏220亿美元收购了通用再保险公司,当时这家公司1997年的保费收入是83亿美元,净利润9.36亿美元,每股盈利11.76亿美元,整体上盈利能力还行。可是到了2001年,通用再保险公司却出现了60亿美元的亏损,于是不得不出售一些业务,到了2002年,它的业绩才逐步稳定下范冰冰与王学兵来。从投资的角度来看,这其实是一次失败的收购,股神巴菲特天天做研究,也会出现这么严重的失误,更不别说其他一般的投资者了。

  别看每一次股东大会,巴菲特都跟芒格谈得十分幽默、轻松,然而在背后,是他们长年累月不断对经济、产业、公司的深入的研究和分析,没有对这些方方面面的深入认知,他们怎能游刃有余的应对每一次的市场波动。

  人的一生富一次就够了!你要做的,就是像巴菲特一样不断做对的事情,保持微小但稳步的增长,然后耐心的等待时机,那么在时间的作用下,复利的效果将会好的惊人。