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2015期货《基础知识》章节考点:期货市场的形成

※发布时间:2016-2-24 15:04:17   ※发布作者:habao   ※出自何处: 

  1.1848年,82位美国商人在发起组建了世界上第一家较为规范的期交所——期货交易所ChicagoBoardofTrade(CBOT,又称谷物交易所)。交易所成立之初采用远期合同交易的方式;1865年CBOT推出了标准化合约,取代了原先使用的远期合同;同年CBOT实行了金制度(又称按金制度),以消除交易双方由于不能按期履约而产生的诸多矛盾;1882年CBOT允许以对冲合约的方式结束交易,而不必交割实物。标准化合约、金制度、对冲机制和统一结算的实施,标志着现代期货市场的确立。

  2.期货合约是由期货交易所统一制定的、在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。标的物通常是实物商品和金融产品。

  广义的期货市场包括期交所、期货结算机构、期货经纪公司和期货交易(投资)者;狭义的期货市场一般指期交所。

  3.期货市场的发展现状:期货品种扩大、交易规模扩大和结构变化、市场创新和国际化。

  4.期货交易品种经历了由商品期货(农产品期货、金属期货、能源化工期货)到金融期货(外汇期货、利率期货、股票指数期货、股票期货)的发展历程。

  5.金融期货的发展历程:

  (1)1972年,商业交易所ChicagoMercantileExchange(CME)设立了国际货币市场分布(IMM),首次推出包括英镑、元、马克、意大利里拉、法国法郎、日元和法郎等在内的外汇期货合约;

  (2)1975年,期交所(CBOT)推出了第一张利率期货合约——国民抵押协会(GNMA)抵押凭证期货合约;

  (3)1977年美国长期国债期货合约在期交所上市;

  (4)继外汇和利率期货推出之后,1982年堪萨斯期交所(KCBT)开发出价值线综合指数期货合约,使股票价格指数也成为期货交易品种;

  (5)1995年,中国开始股票期货交易。

  6.期货市场创新和国际化进程:

  (1)1982年,期交所(CBOT)将期权交易与期货交易相结合,推出了美国长期国债期货期权合约,期货期权作为一项重要的金融创新,引发了期货交易的又一场;

  (2)20世纪90年代以来,电子化交易方式被引入期货市场,并成为期交所采取的主要方式;最先有透社、期交所(CBOT)和商交所(CME)共同开发的全球交易系统(GLOBEX),世界各地的交易者可通过该系统进行全天24小时交易,从而使全球进入了全天候交易时代;

  (3)1992年伦敦国际金融交易所(LIFFE)与伦敦期权交易所合并,1996年又合并了伦敦商品交易所(LCE);

  (4)1994年,纽约商业交易所(NYMEX)与纽约商品交易所(COMEX)合并为纽约商业交易有限公司(NYMEXInc.);此后,纽约棉花交易所(NYCE)与咖啡、糖与可可交易所(CSCE)合并为纽约期货交易所(NYBOT);

  (5)1998年,法兰克福期货交易所(DTB)与期权和金融期货交易所(SOFFEX)合并为欧洲交易所(EUREX);

  (6)2000年,法国巴黎、荷兰和比利时布鲁塞尔的3家交易所合并为欧洲联合交易所(EURONEXT);2000年,新加坡交易所有限公司SingaporeExchangeLtd.(SGX)宣布挂牌上市;2000年,联合交易所和期货交易所经股份制,与中央结算有限公司合并为交易及结算有限公司(HKEx),并挂牌上市;

  (7)2002年,欧洲联合交易所合并了伦敦国际金融交易所;

  (8)2007年,期货交易所(CBOT)与商业交易所(CME)合并为商业交易所集团(CMEGroup);此后,纽约商业交易有限公司并入商业交易所集团,由此商业交易所集团包括CBOT、CME、NYMEX和COMEX.

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